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为什么说交易期权是交易波动率而不是赌涨跌?

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发表于 2018-11-22 13:57:54 | 显示全部楼层 |阅读模式
虽然教科书上学过~都知道波动率对期权价格的影响非常大~
但在实际交易当中~我感觉在下单时还是得对行情的一个方向做个预判~
比如粗浅的涨、跌、中性什么的~
麦克米伦的书上也是针对各种行情预判进行各种期权策略交易的
那么最终还是绕不开方向性的判断~
所谓的波动性高时卖期权~波动性低时买期权~不需要判断方向的境界是怎么达到的呢?
卢一晨 :假设市场的投资者都懂BSM模型,假设这个期权只有波动率这么一个变量。
我们在用BSM进行期权定价的时候,公式不说啦,波动率大的时候,这个期权的价值是更高的。
打个比方,一个股票的call option欧式期权,股票价格是2.45,执行价是2.5,无风险利率是0.05,到期时间是0.25年。
如果波动率是0.2的时候,算出来期权价格是0.0889
如果波动率是0.5的时候,算出来期权价格是0.2351
你看,假如说这个市场的真实波动率是0.4,这个时候该期权价格是0.2351(BSM反推出隐含波动率0.5)是不是这个时候波动率就高了啊,然而这个期权的价格就被高估了,所以卖出是最好的选择,反之低估的时候买入。
我不用去判断它的方向,因为在这个期权合约之下,波动率就决定着它的涨跌。
脑子不好,只能这么看了。
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