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华泰证券:市场一致性看好5G及逆周期板块 -上证50ETF期权

2019-1-3 12:53| 发布者: yicaopan| 查看: 359| 评论: 0|原作者: 作者(亲,可以自定义哦)|来自: [db:来源]

  今日焦点

  买方反馈(公募机构)

  大盘观点

  虽然海外市场的共振影响逐步减弱,但国内经济带动企业盈利继续下行,叠加年初机构调仓,波动加剧,短期大多数客户均保持谨慎态度,市场仍将维持底部盘整。

  同时也有部分客户认为市场悲观情绪太过一致,保持逆向投资思维,对全年不应悲观。

  行业观点

  1、市场一致性看好5G及逆周期板块;

  2、部分客户看好消费板块,如白酒、医药板块估值下杀到一定程度,有不错的配置机会;

  3、部分客户仍继续看好黄金等避险品种。

  晨会分享

  【宏观李超((S0570516060002)】宏观: “跳水保护小组”能否抵挡住美股下跌? (20190101)

  圣诞假期后美股大幅回升,“跳水保护小组”重启是重要影响因素。“跳水保护小组”实为总统金融市场工作小组,类似我国的金稳委办公室,发挥跨部门协调作用,主要承担危机应对、政策咨询与研究、改革创新等多种任务。保障流动性是总统金融市场工作小组调控市场的重要应对方式,短期可有效维稳市场,而制度革新及投资者保护等措施影响偏长期。特朗普与美联储存在较大认知偏差,特朗普重启“跳水保护小组”旨在加强对美联储的“干预”力度,从保障维稳流动性、降低股市波动、预防美股与美国经济的负面联动角度考虑,“跳水工作小组”重启或减缓美联储加息。

  【中小市值孔凌飞(S0570517040001)】安车检测(300572,增持): 快速成长的机动车检测龙头(20190102)

  公司是机动车检测行业整体解决方案提供者,深度受益于机动车保有量持续增长与下游检测站新建需求旺盛,公司主业增长迅速。同时,尾气遥感设备业务有望放量,并通过收购切入检测服务行业,有望成为机动车检测设备+服务一体化龙头公司。机动车保有量增长、检测站匹配度有待提高、政策支持推动设备需求高增长,我们预测2018年检测设备市场规模为32.57亿元,18-23年复合增速23.61%。同时,尾气遥感设备与检测站运营成为未来增长新引擎。我们预计公司2018-20年分别实现归母净利润1.24/1.64/2.37亿元,对应EPS分别为1.02/1.35/1.95元,当前股价对应PE分别为42/32/22倍。参考可比检测设备、仪器仪表公司估值,18/19年PE均值为34/27倍。考虑到公司销售能力、增值服务带来的合同溢价等优势,加之2019年遥感业务有望放量,我们给予19年34-36倍PE,对应目标价46.00-48.70元,首次覆盖给予“增持”评级。

  【中小市值王莎莎(S0570517090002)】三垒股份(002621,增持): 乘行业之风,A股早教龙头启航(20190102)

  三垒股份通过收购国内早教头部品牌“美吉姆”的加盟业务运营主体,已成为A股第一家早教龙头公司。我们认为早教行业享受行业规模扩张和市场集中度不断提升双重红利,三垒股份作为龙头有望充分受益。我们预计三垒股份2018-20年净利润为3828/18128/19923万元,EPS为0.11/0.54/0.59元。我们通过将制造业务和教育业务分部估值,得到公司加总合理市值为68.14-71.76亿元,对应合理股价19.60-20.65元。首次覆盖给予“增持”评级。

  【有色李斌(S0570517050001)/孙雪琬(S0570518080006)/邱乐园(S0570517100003)】有色金属: 路漫漫其修远“锡”,上下求索 (20190102)

  我们认为18年缅甸矿石品位和产量双降的趋势已经形成,且当地库存消耗有望在2019年上半年趋于尾声。需求方面,短期消费增长放缓,但我们预计中长期仍将保持平稳。我们预计2018年全球锡供需大概率将由过剩转向平衡,到19年初行业有望出现边际上的短缺,2019-2020年间预计呈现供不应求的格局。在此背景下,我们认为2019年锡行业有望步入景气向上周期,价格或受益上涨。

  【机械章诚(S0570515020001)/肖群稀(S0570512070051)/李倩倩(S0570518090002)】杭叉集团(603298,增持): 迈向智能化、集成化、国际化的叉车龙头 (20190102)

  杭叉集团是目前国内产品线最全、销售网络最强的叉车企业之一,业务领域涵盖工业车辆产品及后市场、智能物流系统集成等。我们认为,在物流仓储高速发展+“机器换人”需求释放,同时叉车产品结构电动化、智能化程度提升的背景下,中国叉车行业正处于稳定成长阶段,未来或是中国又一个称霸全球的“先进制造”领域。随着行业竞争壁垒逐渐提高,公司智能化、集成化、国际化进程推进下国内外市场地位有望持续增强,并建立全球竞争优势。我们预计公司18~20年EPS分别为0.89、0.98、1.08元,首次覆盖给予“增持”评级。

  【机械章诚(S0570515020001)/肖群稀(S0570512070051)/李倩倩(S0570518090002)】机械设备: 投资保强度规模,铁路设备景气向上(20190102)

  2018年1月2日中国铁路总公司工作会议在北京召开,会议公布2018年全国铁路投资8028亿元,符合我们此前对18年铁路投资上升的预期。考虑到铁路建设是稳经济重要手段之一,18下半年以来铁路投资及建设项目进度明显加快,铁总车辆招标规模超过年初计划,我们认为19年铁路投资有望进一步加大,设备龙头有望成为核心受益标的,推荐中国中车,建议关注中铁工业。

(文章来源:华泰证券)

(责任编辑:DF010)

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