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今天白天事实上无法达成的一个豆粕期权无风险套利机会及晚上的彩蛋 - ----上证50ETF期 ...

2019-3-15 00:34| 发布者: yicaopan| 查看: 38| 评论: 0|原作者: [db:作者]|来自: [db:来源]


今天豆粕期权的无风险套利机会,事实上是无法达成的:

以收盘价为准:
M1901-P-3100的买入价是118,
M1901-C-3100的卖出价为67,
M1901今天的价格是3105。

我们买入M1901-C-3100,卖出M1901-P-3100,合成期货多头,收入权利金510元/组(买入一张C卖出一张P视为一组,合约乘数10吨);
同时,我们在期货上做空M1901,保持delta中性,即整个套利组合为:
买入M1901-C-3100,卖出M1901-P-3100,卖出M1901(每组各一张合约)。
如果能够达成交易,并持有到期,每组套利组合理论无风险套利收入为510元,整个套利组合。我们占用的资金每组为2500到6200元(具体保证金制度我没有去详查,理论上最低不会低于2500),最长持有35天到期,8%-20%的无风险收益,还是相当诱人的。

然而,我们仔细检查这个套利组合,便可以发现,由于今天白天M1901几乎一直是跌停板,也就是说卖出M1901很难成交,甚至无法成交。所以这个看似很显然的无风险套利机会在事实上几乎是不存在的。不过,我们也不必气馁,由于今天豆粕看跌期权的隐含波动率大幅高于看涨期权的隐含波动率,今晚不大可能马上回归,所以留神一下,今晚这个套利也许可以有机会拿到的。


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