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基础篇:期权投教文摘 - ----上证50ETF期权

2019-5-15 21:21| 发布者: yicaopan| 查看: 21| 评论: 0|原作者: [db:作者]|来自: [db:来源]




基础篇:期权投教文摘--期权论坛 - 国内最专业的期权社区
期权又称为选择权,是一种衍生性金融工具。是指买方向卖方支付期权费(指权利金)后拥有的在未来一段时间内(指美式期权)或未来某一特定日期(指欧式期权)以事先规定好的价格(指履约价格)向卖方购买或出售一定数量的特定商品的权利,但不负有必须买进或卖出的义务(即期权买方拥有选择是否行使买入或卖出的权利,而期权卖方都必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺)。



 从交易的角度看,购买期权合约的一方称作买方(或多头),而出售合约的一方则叫做卖方(或空头)。买方是权利的受让人,而卖方则必须履行相应的义务。期权的买方在该项期权规定的时间内拥有选择买或不买、卖或不卖的权利,他可以实施该权利,也可以放弃该权利,而期权的卖方则只负有期权合约规定的义务。
  从本质上看,期权是将权利和义务分开进行定价,期权买方为了得到合约所赋予的权利必须支付一定的对价,即权利金(premium)。


期权有哪些构成要素呢?


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    1.标的资产 
标的资产是指衍生品合约中约定的资产,是指期权持有人行使权利可买进或卖出的金融工具或商品。在衍生品合约中,同意在未来买入标的资产的一方称为多头或买空(Long Position),卖出资产的一方称为空头或卖空(Short Position)。
  2.行权价格
 行权价格是指发行人发行权证时所约定的,权证持有人向发行人购买或出售标的证券的价格。
  3.行权期限
 行到期日是期权的最后有效日,对于欧式期权,到期日与最后交易日,行权日是同一天,最后交易日是期权可以交易的最后日期,行权日则是期权买房可以行权的日期
  4.期权期限
   一般来说美式期权在交易日到期权交易日之前任意日期都可交易,欧式期权在到日期内交易
   5.期权类型
   一般分为看涨期权和看跌期权,一般以看涨期权为主
         6、期权费用
  即权利金。股票期权买房为得到期权权利而支付给卖房的费用,一般按一定比例收取
  日常生活中的期权
  对于国内大部分投资者而言,期权属于新的金融衍生品,但是期权的思想大家并不陌生,日常生活中许多地方都蕴含着期权的原理。
  购房合同相当于认购期权
  对于签订买房合同的购房者而言,其拥有了在约定的时间以合同中约定的价格购买该房屋的权利,这和认购期权合约十分相似。签订合同所付订金相当于认购期权的权利金。买房合同和认购期权的区别在于买房初始订金本身就是房款中的一部分,因此在付款时将从房款中扣除,而购买期权的花费不会在行权时扣除。
  买认购期权相当于融资买股票
  假设标的股票价格为S元,购买期权花费C元,那么购买认购期权相当于融资S-C元买股票。投资者只需要在前期投入C元,就确定了以特定价格买入股票的权利,也就相当于融资买入股票。
  购买认沽期权相当于给所持股票买保险
  当投资者持有现货股票,并想规避股票价格下行风险时,可以买入认沽期权作为保险。例如,投资者花费一定的权利金买入行权价格为50元的某股票认沽期权,那么当股价上涨时,投资者保留了股票的上涨收益;当股价跌破50元时,投资者可以行使期权以50元卖出股票,从而保证股票的价值不低于行权价。因此,对于投资者来说,认沽期权就如同一张保险单。如果股票不跌反升,投资者所损失的不过是权利金而已。
  另外,当投资者对市场走势不确定时,可先买入认购期权,避免踏空风险,相当于为手中的现金进行保险。
  需要注意的是,如果股价远远高于行权价,即认沽期权是深度虚值期权,那么认沽期权实际上无法对标的股票的下跌风险进行保险,也就是说如果标的股票价格跌破行权价可能性极小,保险价值几乎为0。
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